Франции удалось избежать cнижения кредитного рейтинга Moody’s на фоне протестов в стране
На этой неделе Франция столкнулась с новой волной распродаж на рынках облигаций и акций на волне уличных беспорядков. Что произошло и как на это реагировали рынки, мы рассказывали здесь.
Один из важных показателей — в четверг спред между доходностью 10-летних государственных облигаций Франции и Германии (последние принято считать наиболее надежным активом в регионе) достиг 178 базисных пунктов. В начале сентября до масштабной распродажи он был всего 85 базисных пунктов. В итоге в октябре доходность французских гособлигаций выросла сильнее, чем в любой другой развитой стране, достигнув максимума за последние 24 года. Рост долговой нагрузки усугубляется дефицитом бюджета, который в этом году может достигнуть 5,4% ВВП.
Вопреки ожиданиям аналитиков, Moody’s сохранило рейтинг второй по величине экономики еврозоны на уровне Aa3, что на семь ступеней выше «мусорного» уровня и соответствует рейтингу Великобритании. Но прогноз по рейтингу — «негативный». В итоге оценка Moody’s для экономики Франции остается на одну ступень выше, чем у агентств S&P Global Ratings и Fitch Ratings, которые понизили свои рейтинги для этой страны в ходе бюджетного противостояния осенью прошлого года.
В Moody’s при этом признают, что замедление экономического роста и увеличение дефицита привели к тому, что долговая нагрузка Франции оказалась несколько выше, чем ожидалось ранее. Доходность облигаций росла быстрее прогнозов, а масштабные социальные протесты могут затруднить меры по бюджетной консолидации. Но сохранение рейтинга предполагает, что бюджет, направленный на сокращение дефицита, будет принят, в то время как расходы на обслуживание долга и социальная напряженность в ближайшие месяцы несколько снизятся.
В свою очередь Министерство финансов Франции заявило, что решение агентства Moody’s сохранить рейтинг на прежнем уровне свидетельствует о «достоверности бюджетного плана, представленного правительством в законопроекте о финансах на 2027 год, цель которого — обеспечить дальнейшее оздоровление экономики».
К слову, в эти выходные во Франции проходит новая волна протестов. В субботу, 24 октября, на улицу вышли сотни тысяч протестующих. Это переросло в столкновения с полицией, поджоги и задержания. В том числе в Париже на улицы вывели военных.